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Al Bello / Getty Images
Nous avons publié une vente sur le secteur des soins gérés dans notre rapport du 14 juin – en particulier sur l’indice S&P 1500 Managed Health Care – et nous réitérons cet appel. Si les raisons initiales étaient basées sur notre analyse technique du groupe, il existe également des raisons fondamentales pour lesquelles il est susceptible de sous-performer le marché au cours des prochains trimestres.
L’aile progressiste du Parti démocrate fait pression pour un régime obligatoire à payeur unique. Si cela avait été promulgué par un Congrès contrôlé par les démocrates, l’assurance maladie privée ne serait autorisée que pour un petit nombre de services non couverts par ce plan. Cela serait douloureux pour l’industrie et aurait probablement un impact assez négatif sur les bénéfices.
Une autre inconnue est le montant que les sociétés de soins gérés et les assureurs devront payer pour Covid-19. Seront-ils obligés de payer tous les coûts d’un vaccin? Tous les frais d’hospitalisation et de post-traitement? Une deuxième vague d’infections pourrait-elle s’avérer encore plus coûteuse pour le système de santé que ce que nous avons déjà connu?
Que disent les signaux techniques? Comme Bruce Springsteen pourrait le dire, les «jours de gloire» du groupe de soins gérés sont derrière eux.
Sur le graphique ci-dessous, vous pouvez voir que la force relative de l’indice S&P 1500 Managed Health Care par rapport à l’indice S&P 1500 a brisé une tendance à la hausse sur six ans et formé un double sommet. Notre travail prévoit que le groupe sous-performera l’indice S&P 1500 de 15% à 20% au cours des six à neuf prochains mois. Au sein du groupe, Cigna (ticker: CI) et Anthem (ANTM) semblent prêts à sous-performer le marché par les marges les plus larges.
Notre conseil: évitez le groupe – il y a de meilleures opportunités ailleurs.
Andrew Addison est l’auteur de The Institutional View, un service de recherche qui se concentre sur l’analyse technique.
Email: editors@barrons.com
